亚马逊把低价当信仰，投资者担忧利润持续走低

        尽管亚马逊市值屡创历史新高，但投资者并没得到相应增加的报酬。亚马逊将营收的一大部分用来贴补免费配送以维持低价竞争力。彭博采访了CEO杰夫・贝佐斯。他认为公司盈利被过高估计，现金流更多流向了支出。“如果你们（投资者）过降低利润的方法增加手中所持现金，我们也可以这么做。”
               
   
亚马逊市值现在已经超过1200亿美元，是eBay的大约2倍和沃尔玛估值的一半多。年营收从2008年的190亿美元窜升到2011年的480亿美元，2012财年预计达到600亿美元。实体卖场的生存空间被压榨的越来越多。Target刚刚宣布要跟亚马逊比价。没有任何迹象表示实体零售商能长期维持这么低的价格。至于电子书、视频、Kindle和云计算带来的收益还没有包含在内。

    那么是什么原因让投资者要保持警惕呢？是成本。

   

    图中即可看到，代表运营利润的蓝色线条呈现一个快速下降的趋势。其中一部分成本来自和NetFlix竞争的在线视频版权的购买，但大部分来自免费配送的物流成本。

    但贝佐斯坚持不改低价策略。他说：“我们相信通过保持超低价，我们会长期赢得顾客，并获得最大的自由现金流。这是我们的信仰。”

    亚马逊第四季度营收可能达到诱人的220亿美元，但分析师认为盈利将持续走低，并且成本上升仍然是一个重大问题。目前公司的估值早已在市值的2倍还多，他们担忧未来会出现缩水。

    来源：the Motley Fool
               
               
               

               
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