上市狂欢之后的隐忧：腾讯环伺，YY如何安稳？

YY上市首日，股价涨幅超过7%，市值超过6亿美元。或许没有多少人会注意到，YY无意间创造了很多个第一，这是差不多8个月来国内互联网公司的首次成功上市，是第一家在纳斯达克上市的雷军系公司，同时也是李学凌、雷军第一次来到纳斯达克。曾经担任网易总编的李学凌在经过7年的艰苦打拼之后，终于成就了今天这番与新浪、腾讯在国内社交领域鼎足而立的局面。靠着免费、较好的质量以及极佳的推广力度，YY语音借助WOW在国内的火热迅速流行起来，并以此为核心建立起一个以语音IM、游戏以及增值服务为核心的服务平台。根据欢聚时代的招股文件披露， CEO李学凌持有2.15亿股普通股，占欢聚时代总股本的23.8%，按YY昨日的收盘价计算，李学凌身价超过1.2亿美元，而作为YY董事长的雷军当初仅仅投了100万美元，如今却换回超过100倍的丰厚回报。另一方面，或许对腾讯来说，YY也是这么多年第一个让他们感到有可能真正受到威胁的公司。作为李学凌老东家的网易曾经也有自己的游戏IM——POPO，可是在网易庞大而繁复的产品线上，这个产品在公司内部只是一个无法带来切实收益也没有多少话语权的小团队而已，新浪有自己的UC，最后却也无声无息地消逝在市场的大潮中。但是，没有多少人会想到YY仅仅靠着游戏语音IM就能闯出今天的这番局面，或许对此最懊悔的是腾讯——企鹅打了个盹，浣熊得以乘势而起。尽管已经上市成功，可现在还远远不是YY高枕无忧的时候，可以说从现在开始，真正的挑战才开始。从某种角度而言，YY的崛起有着或多或少的运气成分，在浣熊在市场上疯狂掠食的时候，那只以往以快速扩张为能事的企鹅却反映得空前迟缓。但是在YY在市场上疯狂掠食惊扰并威胁到腾讯之后，面对幡然醒悟并警惕起来的巨人，它能否抵抗来自腾讯的凌厉攻势呢？它还能抵抗多久呢？——在微信入场之前，有谁会想到米聊会死得这么快、这么惨？事实上，YY如今选择上市的时机的确耐人寻味，尽管成功上市，从某个角度而言，这更像是一场“惨胜”。2011年初，老虎基金以7500万美元的代价获得YY8.5%的股份，其时欢聚时代的估值高达8.8亿美元，然而此次上市后，YY的市值较之22个月前却跌去近三成，老虎基金持有的YY股票价值惨遭腰斩，缩水到4000万美元。在我们看来，YY选择这个时候上市更像是为了在腾讯的能量释放并对自己造成伤害之前，尽快在资本市场上寻找到足够的储备来抵御来自腾讯的攻势。尽管有着有着数以千万计的高ARPU用户，有着健康而漂亮的成长路线，有着自己稳固而成熟的用户群体和市场，但是，YY在业务上却和腾讯有着太多的重合之处，可以想见的是，未来它们将在包括游戏、IM及增值服务方面展开直接的正面对抗。用户超过4亿，每月活跃用户超过7000万，今年预计收入超过1900万美元，这就是YY手中的武器。相形之下，腾讯除了QQ、微信等这些威力强大的常规武器之外，还有贡献过半收入以上的网络游戏，更不用说腾讯专门应对YY的QQ Talk。上一个从网易出来的唐岩推出的陌陌，在和微信的竞争中几乎完全处于下风，这足够成为YY的前车之鉴。腾讯有更多的钱，有更多的资源，有更多的人，对那些竞争对手，它既可以以迅雷之势碾压，也可以通过通过慢慢的消耗战来使对方认输。YY如今的价值和优势都是通过李学凌的前瞻视野和整支团队的超强执行力实现的，如今当腾讯觉醒过来，双方都已经处于一个公开透明的环境之中，YY的的这种优势还能持续多久，它的成功是否还能延续下去，这实在不是一个乐观的问题。要么对腾讯保持绝对优势，要么最后都被腾讯制服，在国内的互联网环境中，所有人都必然且只有这样的选择，那么，未来等待YY的又会是怎样结果呢？